التحديث على أسبوع الماضي SVXY التقلب معارض الجمعة سبتمبر 4، 2015 أنا اقترح الاسبوع الماضي شراء اثنين تقويم ينتشر على ETP التقلبات العكسية دعا SVXY. في ذلك الوقت، كان يتداول على $ 58 و أظهر التاريخ أنه من المرجح للغاية في الارتفاع على المدى القصير. لم يفعل ذلك. بدلا من ذلك، قد انخفض إلى أقل من 46 $ اليوم. وأحد الذين تابعوا هذه التجارة (كما فعلت) تواجه حول خسارة 75٪ في الوقت الحالي. اليوم أود أن مناقشة هذه التجارة أكثر قليلا، واقول لكم ما أقوم به حيال ذلك. التحديث على أسبوع الماضي SVXY التقلب معارض كما قلت في الأسبوع الماضي، والسوق بالجنون. VIX، ويسمى مؤشر الخوف، ارتفعت إلى 40 في الأسبوع الماضي، وهو ما لم يتم لأكثر من 2 سنوات. انخفض إلى حوالي 28 اليوم، وإذا كان التاريخ هو أي مؤشر، وسدد ضربة رأسية لل12 - مستوى 14 حيث علقت بها لجزء كبير من العامين الماضيين. هنا هو الرسم البياني لمدة سنتين VIX حتى تتمكن من الحصول على فكرة عن كيف غير عادية على مستوى عال التقلب الحالية هو: XIV الرسم البياني سبتمبر 2015 نلاحظ أن حوالي 90٪ من الوقت، VIX هو أقل بكثير 20. عندما يتحرك أعلى من هذا الرقم، أنها ليست سوى لفترة قصيرة من الزمن. يتم عكس كل رحلة أكثر من 20 بسرعة. هناك علاقة قوية بين قيمة VIX وتغيرات الأسعار في SVXY. عندما VIX منخفضة (أو انخفاض)، SVXY يتحرك دائما تقريبا العالي. عندما VIX يطلق النار على أعلى (أو يبقى أعلى)، وSVXY الانخفاض. خلال الشهر الماضي، انخفض SVXY من انخفاض $ 90 إلى حوالي نصف ذلك اليوم. أبدا في تاريخ 7 سنوات من هذا ETP أنها لم انخفضت بنسبة مثل هذا المبلغ ضخم. هي التي شيدت SVXY من خلال التداول على العقود الآجلة للVIX. كل يوم، المشتريات ETP في السعر الفوري للVIX وتبيع العقود الآجلة لشهر واحد. منذ حوالي 90٪ من الوقت، وسعر العقود الآجلة أكبر من السعر الفوري (وهي حالة تسمى التأجيل)، SVXY مكاسب طفيفة في القيمة. متوسط عدد التأجيل هو حوالي 5٪، وهذه هي الطريقة التي من المتوقع بكثير SVXY لكسب في تلك الأشهر. كل مرة واحدة في حين أن (أقل من 10٪ من الوقت)، عدم الارتياح الحالي مرتفع جدا (كما هو الأمر اليوم)، VIX هو أعلى من قيم العقود الآجلة. عندما يحدث هذا، ويسمى الميل إلى التراجع (في مقابل التأجيل). الآن، لدينا الميل إلى التراجع نحو -8٪. إذا استمر هذا لمدة شهر، قد يكون من المتوقع أن ينخفض هذا المبلغ SVXY. ومع ذلك، الميل إلى التراجع ليس حالة سائدة لفترة طويلة جدا. ونادرا ما يدوم طويلا من اسبوع. فمن المحتمل جدا أن التأجيل سيعود، VIX ستنخفض إلى أقل من 20، وسوف SVXY استرداد. لنستعرض الصفقات أدليت به الأسبوع الماضي: شراء لفتح 1 SVXY Oct1-15 60 دعوة (SVXY151002C60) بيع لفتح 1 SVXY Sep1-15 60 دعوة (SVXY150904C60) للمدين من 3،35 $ (شراء تقويم) شراء لفتح 1 SVXY Oct1-15 65 دعوة (SVXY151002C65) بيع لفتح 1 SVXY Sep1-15 65 دعوة (SVXY150904C65) للمدين من $ 3.30 (شراء تقويم) لكل اثنين ينتشر اشتريت، أنا قصفت بها 665 $ بالإضافة إلى 5 $ في اللجان، أو 670 $. هنا هو ما يقوله الرسم البياني المخاطر وهذه المواقف يكون من المفيد في ختام في 10 يوما عندما المكالمات قصيرة تنتهي يوم الجمعة المقبل: بيان المخاطر SVXY الرسم البياني سبتمبر 2015 ويبين الرسم البياني أنه إذا انخفض السهم دون 46 $ (كما فعلت اليوم)، وينتشر سوف تفقد ما يقرب من 500 $ من التكلفة 670 $. هذا هو فقط حول ما حدث. في الواقع، تقلب ضمني (IV) من الخيارات SVXY انخفض من نحو 100 إلى نحو 90 مما يعني أن قيمة المكالمات Oct1-15 انخفض أيضا قليلا أن الرسم البياني أعلاه يشير. يمكن أن تباع انتشار 60 في الوقت الحالي لنحو 1.20 $، وسوف انتشار 65 فقط الحصول على حوالي 0،65 $. التي يعمل بها إلى فقدان حوالي 480 $ على الاستثمار 670 $ (حوالي 75٪ بعد اللجان). في حين أن فقدان 75٪ هي مجرد فظيعة، وتذكر أن توقعنا لجعل 90٪ على هذه الفوارق إذا كانت الأوراق المالية قد انتهت بين 60 $ و 67 $ كما توقعنا أنه سيكون (ونحن ويفترض أن تدحرجت Sep1-15 تنتهي المكالمات إلى المستقبل سلسلة أسبوعية وزيادة الربح لدينا إلى أكثر من 100٪. كل مرة واحدة في حين، لا السوق بالضبط عكس ما هو متوقع (أو ما تجربة تاريخية شأنه التنبؤ). هذا هو واحد من تلك الأوقات. لحسن الحظ، فإنها تحدث في أقل بكثير من 50٪ من الوقت. إذا قمت بإجراء هذا الرهان نفسه في عدد من المناسبات، على المدى الطويل، يجب عليك التأكد مكاسب ممتازة. هذه المرة، إما لديهم خيار إغلاق خارج ينتشر أو القيام بأي شيء، فقط معلقة على (في انتظار عودة SVXY والتمكن من بيع Oct1-15 المتبقية يدعو بسعر أعلى). إذا كنت لا تبيع انتشار بدلا من السماح للمكالمات Sep1-15 قصيرة تنتهي لا قيمة لها اليوم، يجب التأكد من استخدام نظام الحد. في معظم الوقت، يجب أن تكون قادرا على الحصول على السعر الذي هو مجرد أقل قليلا من منتصف سعر انتشار نقلت. خيارات SVXY تحمل نطاقات العرض والطلب واسعة، ولكن ينتشر ممكنة لتنفيذ قرب منتصف أسعار نقلت عادة. أنوي القيام به شيئا اليوم. حتى لو قررت بيع Sep2-15 أو سبتمبر-15 مكالمة ضد بلدي طويلة Oct1-15 المواقف، وأنا سوف نفعل ذلك في وقت لاحق (مرة واحدة انتقلت SVXY العالي، كما يجب أن يستقر السوق عند أسفل وVIX يرتد إلى حيث عادة يتسكع). وقد ثبت أن ينتشر اقترحت جعل قبل أسبوع أن تكون مربحة للغاية (على الأقل حتى الآن). ولكن مع الأخذ خسائر هو جزء ضروري من تداول الخيارات. غالبا ما تكون هناك خسائر كبيرة، ولكن مكاسب كبيرة ممكنة (وكثير من الأحيان، من المحتمل) أيضا.